AI‑Boom entwertet viele vor‑ChatGPT gegründete Unicorns
PitchBook: Fast die Hälfte der US‑Unicorns erhielt in den letzten drei Jahren kein neues Kapital; viele Bewertungen sind deutlich gesunken.
Nach Angaben von PitchBook stehen Hunderte von US‑Startups, die vor dem Start von ChatGPT gegründet wurden, unter massivem Bewertungsdruck. Von 857 als Unicorn eingestuften Unternehmen in den USA haben demnach fast die Hälfte in den vergangenen drei Jahren keine neue Finanzierungsrunde abgeschlossen, wodurch viele ihrer Bewertungen veraltet wirken.
Im Mittelpunkt der Korrektur stehen Firmen, die zuletzt 2021 oder 2022 Kapital aufnahmen: Nach PitchBook‑Schätzungen sind die Bewertungen jener Unternehmen, die 2021 zuletzt Geld einsammelten, im Schnitt um 68 Prozent gefallen, bei den 2022‑Runden liegt der durchschnittliche Rückgang bei 52 Prozent. Zugleich führt das Datenhaus mehr als 220 ehemals milliardenschwere Unternehmen als sogenannte fallen unicorns.
Nach dem Schritt, dass Künstliche Intelligenz und insbesondere die Investitionswelle in große KI‑Player die Marktarchitektur veränderten, verschieben Investoren ihre Maßstäbe. Die Finanzierungsströme in Richtung OpenAI und Anthropic — mehr als 250 Milliarden Dollar laut Analyse — haben laut PitchBook die Erwartungen an Produktivität und Skalierbarkeit neu justiert und damit den Vergleichsmaßstab für viele Startups erhöht.
Inzwischen stehen besonders Konsum‑ und Direktvertriebsmarken auf der Liste der Betroffenen; namentlich genannt werden Beispiele wie Glossier, Savage X Fenty, AG1 und The Farmer's Dog. Für diese Firmen bedeute die Neubewertung, dass ihre zuvor erreichten Pre‑Money‑Schätzungen nicht mehr dem aktuellen Risikoprofil und den Marktanforderungen entsprechen.
Daneben verschärft sich die Lage für Unternehmen ohne erkennbare AI‑Strategie oder überzeugende Finanzkennzahlen: Sie müssten deutlich höhere Anforderungen erfüllen, um wieder Kapital zu bekommen. Die Verschiebung beruht demnach nicht nur auf gesunkenen Renditeerwartungen, sondern auch auf der Wahrnehmung, dass KI‑gestützte Lösungen Entwicklungsaufwand und Skalierungsparadigmen fundamental verändert haben.
Gleichzeitig zeichnet PitchBook ein Bild einer privaten Marktphase, in der einst üppige Bewertungen aus der Hochphase der Gründungsfinanzierung revidiert werden. Viele dieser Firmen sind weder profitabel genug für einen Börsengang noch attraktiv genug für neue VC‑Runden zu den alten Konditionen, weshalb sie in die Kategorie der fallen unicorns abrutschen.