Vergütung: Dax-Chefs verdienen 2025 deutlich mehr
Handelsblatt-Analyse: CEO-Vergütungen steigen 2025 kräftig — Treiber sind Einmalzahlungen und stärkere Ausrichtung an Aktienkursen.
Nach Angaben einer Auswertung des Handelsblatt Research Institute haben die Vorstandschefs der im Leitindex Dax gelisteten Konzerne 2025 deutlich höhere Vergütungen erhalten. Die Gesamtbezüge der CEOs beliefen sich auf 261,3 Millionen Euro und damit 12,9 Prozent mehr als im Jahr zuvor. Dieses Plus fällt damit deutlich kräftiger aus als die Entwicklung bei den Unternehmensgewinnen.
Im Mittelpunkt der Analyse stehen vor allem zwei Treiber: hohe Sonderzahlungen wie Abfindungen und eine zunehmende Verknüpfung von Vergütungsbestandteilen mit dem Aktienkurs. Während sich die Spitzensaläre spürbar erhöhten, blieben die Gesamtbezüge aller Vorstandsmitglieder im Dax nahezu unverändert und stiegen nur leicht um 0,5 Prozent auf 897,4 Millionen Euro.
Nach dem Schritt hatte sich der Aufschwung am Aktienmarkt als weiterer Faktor ausgewirkt: Die Kurse im Leitindex legten im vergangenen Jahr um knapp 23 Prozent zu, das stärkste Jahresplus seit 2019. Demgegenüber lagen die aggregierten Nettogewinne der 40 größten Dax-Konzerne mit 111 Milliarden Euro praktisch auf dem Niveau der beiden Vorjahre. Damit erklärt sich ein Teil des deutlich höheren CEO-Plus nicht durch gesteigerte operative Erträge, sondern durch Einmaleffekte und aktienkursbezogene Vergütungen.
In der Rückschau zeigt die Analyse außerdem eine mehrjährige Dynamik: Nach moderaten Zuwächsen 2023 und einem rund zehnprozentigen Plus 2024 fiel der Anstieg 2025 erneut deutlich aus, nachdem 2022 noch Rückgänge zu verzeichnen waren. Unternehmen und Aufsichtsräte stehen damit wieder verstärkt im Fokus, wenn es um die Frage geht, wie Vorstandsvergütungen bemessen und offengelegt werden sollten.