Eurozone: Leistungsbilanzüberschuss steigt im Dezember auf 15 Mrd. Euro, Jahresüberschuss 2025 deutlich niedriger
Die Eurozone erzielte im Dezember 2025 einen Leistungsbilanzüberschuss von 15 Mrd. Euro, während sich der Überschuss für das Gesamtjahr 2025 auf 255 Mrd. Euro verringerte.
- Im Dezember 2025 lag der saisonbereinigte Leistungsbilanzsaldo bei +15 Mrd. Euro nach +9 Mrd. Euro im November.
- Der Warenhandel trug im Dezember +20 Mrd. Euro bei, Dienstleistungen +14 Mrd. Euro; Sekundäreinkommen wies -16 Mrd. Euro aus.
- Für 2025 summierte sich der Leistungsbilanzüberschuss auf 255 Mrd. Euro (1,6% des BIP) nach 407 Mrd. Euro (2,7%) im Jahr 2024.
- Der Primäreinkommenssaldo drehte 2025 ins Minus (-7 Mrd. Euro) nach einem Plus von 35 Mrd. Euro im Vorjahr.
- Die EZB kündigte an, dass die monatliche Zahlungsbilanz ab März 2026 erstmals Zeitreihen für den erweiterten Euroraum enthalten soll.
Die Europäische Zentralbank hat am 19. Februar aktualisierte Zahlen zur Zahlungsbilanz der Eurozone veröffentlicht. Demnach erreichte der saisonbereinigte Leistungsbilanzüberschuss im Dezember 2025 rund 15 Mrd. Euro und lag damit über dem Wert des Vormonats (9 Mrd. Euro). Auf Jahressicht zeigt sich jedoch eine klare Eintrübung: Für 2025 weist die EZB einen Überschuss von 255 Mrd. Euro aus, nach 407 Mrd. Euro im Jahr 2024.
Die Leistungsbilanz setzt sich aus Waren, Dienstleistungen sowie Primär- und Sekundäreinkommen zusammen. Im Dezember stützten vor allem Waren (+20 Mrd. Euro) und Dienstleistungen (+14 Mrd. Euro) den Saldo. Dem standen Defizite im Sekundäreinkommen (-16 Mrd. Euro) und im Primäreinkommen (-4 Mrd. Euro) gegenüber. Diese Struktur ist für die Interpretation wichtig: Ein hoher Warenüberschuss kann beispielsweise durch Energieimporte, Wechselkurse oder globale Nachfrage verschoben werden, während Einkommenssalden stärker von Erträgen aus Kapitalanlagen und Transfers abhängen.
Der Rückgang des Jahresüberschusses 2025 wird in den EZB-Daten insbesondere durch Veränderungen bei den Einkommen sichtbar. Der Primäreinkommenssaldo drehte von +35 Mrd. Euro (2024) auf -7 Mrd. Euro (2025), was die Gesamtbilanz spürbar belastete. Gleichzeitig blieb der Warenüberschuss zwar groß, lag aber mit 318 Mrd. Euro unter dem Vorjahreswert (426 Mrd. Euro). Bei Dienstleistungen blieb der Überschuss mit 165 Mrd. Euro höher als 2024 (137 Mrd. Euro), konnte den Rückgang bei Waren und Einkommen aber nicht vollständig kompensieren.
Für Märkte und Politik sind die Zahlungsbilanzdaten ein Signal für außenwirtschaftliche Stärke und Kapitalflüsse. In der Finanzbilanz meldet die EZB für 2025 u.a. Nettoabflüsse bei Direktinvestitionen und Nettotransaktionen im Portfolio-Bereich, während sich die Reservepositionen veränderten. Solche Bewegungen können die Wechselkurs- und Finanzierungsbedingungen beeinflussen, sind aber ohne Detailanalyse nicht automatisch als Risiko zu werten. Die EZB weist außerdem auf kommende methodische Umstellungen hin: Ab März 2026 sollen Zeitreihen für den erweiterten Euroraum veröffentlicht werden, was die Vergleichbarkeit über den Jahreswechsel hinweg noch wichtiger macht.
Die Zahlen sind vorläufig und werden regelmäßig revidiert, wenn spätere Meldungen einlaufen. Für die Einordnung des Dezemberwerts ist daher der Trend über mehrere Monate entscheidender als eine einzelne Veröffentlichung. Weitere Details – etwa zu den einzelnen Teilpositionen, zur saisonalen Bereinigung und zu den Finanzkonten – werden in den Tabellen und Datenportalen der EZB bereitgestellt.