Oracle übertrifft Quartalserwartungen, Aktie fällt nach Ankündigung zusätzlicher 20 Mrd. Dollar
Oracle übertraf im vierten Fiskalquartal die Erwartungen bei Umsatz und bereinigtem Gewinn, kündigte aber zusätzliche Kapitalaufnahmen zur Finanzierung des Ausbaus von KI‑Rechenzentren an; die Aktie fiel daraufhin deutlich im nachbörslichen Handel.
- Operative Beats und starke Cloud‑Erlöse stehen im Kontrast zu massivem Investitionsbedarf und negativem Free Cash Flow
- die Aussicht auf bis zu 20 Milliarden Dollar neue Aktienplatzierung belastete die Anlegerstimmung.
Die Kernentwicklung: Oracle meldete im vierten Fiskalquartal bessere Zahlen als erwartet, doch die Ankündigung weiterer Kapitalbeschaffung löste einen scharfen Kursrückgang aus. Die Aktie fiel im nachbörslichen Handel um rund zehn Prozent, nachdem das Unternehmen zusätzliche Finanzierungsmaßnahmen bekanntgab.
Im Detail erzielte Oracle einen Umsatz von 19,18 Milliarden US‑Dollar und einen bereinigten Gewinn je Aktie von 2,03 Dollar, beides Werte über den Konsenserwartungen. Für das kommende Fiskaljahr bestätigte das Unternehmen eine Umsatzprognose von 90 Milliarden Dollar und hob die Prognose für das bereinigte Ergebnis je Aktie auf 8,05 Dollar an, leicht über den Analystenschätzungen.
Zugleich kündigte Oracle an, bis zu 40 Milliarden Dollar durch Fremd‑ und Eigenkapital zu beschaffen, einschließlich einer zusätzlichen Aktienplatzierung in Höhe von 20 Milliarden Dollar neben bereits kommunizierten Maßnahmen. Diese Ankündigung folgt auf hohe Investitionen im abgelaufenen Geschäftsjahr: Die Bruttoanlageinvestitionen stiegen um 162 Prozent auf 55,7 Milliarden Dollar, während die Abschreibungen deutlich zunahmen.
Finanziell fällt ein negativer freier Cashflow von 23,7 Milliarden Dollar für das Fiskaljahr ins Gewicht. Gleichzeitig kletterte das Remaining Performance Obligation auf 638 Milliarden Dollar, ein Anstieg von 363 Prozent; ein großer Teil dieses Volumens entfällt auf Großaufträge für KI‑Vorhaben, bei denen Kunden GPUs vorab bezahlten oder selbst stellten.
In der Produktstruktur zeigte sich ein starkes Wachstum der Cloud‑Erlöse, die im Quartal um 47 Prozent auf 9,91 Milliarden Dollar zunahmen; das Softwaregeschäft ging dagegen leicht zurück. Oracle plant, die Kapazitäten weiter auszubauen und innerhalb des laufenden Quartals nahezu ein Gigawatt an Rechenleistung online zu bringen, ein Maßstab für die Größe der Infrastrukturprojekte und eine Begründung für die zusätzlichen Kapitalaufnahmen.
Die Kombination aus operativen Erfolgen und massivem Kapitalbedarf erklärt die starke Marktreaktion: Anleger müssen nun abwägen, ob der beschleunigte Ausbau der KI‑Infrastruktur langfristig ausreichende Renditen für Aktionäre liefern wird, oder ob die umfangreichen Finanzierungsmaßnahmen das Risiko für die Bewertung erhöhen.